Datos importantes a considerar finalizada la primera etapa del blanqueo de capitales. Cómo impactó en los dólares financieros, en los instrumentos del mercado de capitales y en la economía del país.
Este 31 de octubre debía finalizar la primera etapa del blanqueo de capitales, pero el gobierno decidió prorrogarla una vez más hasta el 8 de noviembre por apagones informáticos.
Más allá de que a fecha de hoy no haya concluido, ya tenemos información importante como para hacer un análisis de lo que nos dejó esta medida y su repercusión en el mercado de capitales.
Antes de comenzar, vale aclarar que esta primera etapa sólo contempla el ingreso al sistema financiero de dinero en efectivo. Aquellos blanqueos menores a U$S 100.000 no pagarían impuestos y aquellos por encima de dicho importe abonarían el 5% por el excedente.
Aunque el Ministerio de Economía también habilitó algunas opciones para declarar más de U$S 100.000 y no tener que pagar siempre que se mantengan hasta enero del 2026. Los instrumentos disponibles para gozar de esta exención son acciones argentinas, bonos soberanos, obligaciones negociables, fondos comunes de inversión y hasta inversiones inmobiliarias.
La segunda y tercera etapa sólo contemplará bienes y serán desde el 9 de noviembre al 7 de febrero del 2025 y desde el 8 de febrero al 7 de mayo del 2025 y las alícuotas serán de 10% y el 15% respectivamente.
En total, durante toda la etapa del blanqueo (comenzó con la promulgación de la ley bases en julio 2024 pero recién fue reglamentada en Agosto) hasta el 31/10/24 (fecha de corte que hemos tomado para realizar este análisis) se regularizaron más de U$S 19.000 millones en efectivo, de acuerdo a cifras oficiales del gobierno y se abrieron más de 300 mil cuentas CERA (Cuenta Especial de Regularización de Activo), cuentas necesarias para el depósito de los dólares, siendo el blanqueo más eficiente tomando de referencia a los anteriores episodios.
También, hubo 1.935 millones de dólares en otros bienes declarados y se sumaron 104.390 contribuyentes. Además, se incorporaron al sistema financiero:
- 11.233 inmuebles.
- 19 millones de dólares en monedas digitales.
- 4.903 cuentas en el exterior
- 263.000 millones de pesos recaudados en el Impuesto Especial de Regularización.
A diferencia de la regularización de activos del gobierno de Mauricio Macri, cuando se declararon sobre todo inmuebles en Uruguay o en Estados Unidos, esta iniciativa apuntó a que la clase media deposite sus ahorros en el banco.
La gran adhesión por parte de los contribuyentes junto con la incorporación de los dólares al sistema y la reducción de emisión monetaria en la moneda local provocó una mayor oferta de dólares en el sistema. Considerando que el tipo de cambio surge de los pesos en circulación dividido los dólares y que aumentó el denominador (dólares) y se mantuvo invariable el numerador (pesos), es por ello que el cociente es menor. Esto explica el descenso de los dólares financieros tanto MEP como CCL en un 19,92% y 18,10% respectivamente desde el 1 de julio al 31 de octubre.
Durante el mismo plazo, los bonos soberanos hard dollar como el AL30D y el GD30D aumentaron un 18,77% y 19,31% más allá de que sus cotizaciones en pesos hayan caído cerca del 5% en el mismo período.
Por su parte, los BOPREALES como el BPD7D y BPY6D subieron 18,65% y 20,24% respectivamente y entre las ON que más se destacaron por la suba, encontramos a MRCAD con un ascenso en su precio del 16,54%.
Sin embargo, el premio a la mejor inversión se lo lleva el índice accionario local (MERVAL) con una suba en dólares del 41% en mismo período.
Sin dudas, el blanqueo tuvo consecuencias importantes en el mercado financiero, aplacando el tipo de cambio y provocando la suba de precio por aumento de la demanda de los instrumentos mencionados anteriormente.
Cabe destacar que además, en los últimos 30 días el riesgo país recortó 23,7% y tocó el valor más bajo desde agosto del 2019 hasta los 984 puntos.
Ahora, la gran pregunta es, estos dólares se mantendrán en el sistema financiero invertidos o comenzarán a buscar nuevamente el colchón una vez permitido retirarlos? Veremos…
