Categoría: Bolsa de valores

Panorama Económico y Financiero — Entrenando Tus Finanzas Resumen Ejecutivo Julio fue un mes marcado por la volatilidad, los balances, el fin de las LEFIs yel dólar. El Dólar se disparó al 13,58% mensual, llegando a su máximo desdeel levantamiento del cepo.Se reinstala un clima de incertidumbre financiera y presión inflacionaria. Serecuperan las Acciones locales, se cobró la amortización e intereses de losbonares y globales (AL y GD). El FMI aprobó la revisión al estado y continúamanteniendo el crecimiento esperado en torno al 5,5% anual para este 2025. Mercado Cambiario: . Dólar MEP: superó los $1.300, llegando a los $1.360. Dólar CCL: en sintonía al dólar mep alcanzando los $1.362. Tipo de cambio oficial: alcanzó los $1.380El principal catalizador de los acontecimientos fue el desarme de lasLetras Fiscales (LEFIs), una herramienta que hasta ese momento habíacumplido un rol central en la esterilización monetaria por parte del BancoCentral. A partir de su discontinuación a mediados de mes, se liberó unamasa de pesos estimada entre 15 billones, generando un exceso deliquidez que rápidamente impactó en todos los frentes del mercado local.Presionando al dólar y las tasas del mercado. Política Monetaria: El primer efecto visible de esta liquidez excedente fue la disrupción en elmercado de caución bursátil, que en principio bajaron su tasa nominal, y conun exceso de pesos sobre la economía la Secretaría de Finanzas anunció unalicitación fuera de calendario para absorber los pesos y generó un efectocontrario logrando escasez de liquidez y donde las tasas se dispararonabruptamente, alcanzando picos intradiarios del 80% TNA, para luegoestabilizarse en un rango todavía elevado de entre 45 % y 50 %.Esta volatilidad reflejó tanto la falta de instrumentos eficientes para absorberpesos como la cautela de los operadores frente a un nuevo esquemamonetario en construcción. En paralelo, el mercado comenzó a recalibrar losrendimientos de los instrumentos de corto plazo. Las Lecaps más próximas alvencimiento comenzaron a rendir entre el 2.42% a 3.85% mensual.Las tasas de caución se ubicaron en torno al 36,5 % anual en promedio,reflejando una marcada preferencia por posiciones líquidas en pesos,alimentada por la expectativa de una corrección cambiaria más adelante. Eneste contexto, el Tesoro llevó a cabo una licitación clave el 29 de julio por$11.800 millones, colocando principalmente LECAP con vencimientos entreagosto y octubre, y logrando tasas que superaron en varios casos el 60 %,como en la S15G5, que pagó 65,3 %. La demanda se concentró eninstrumentos cortos, señalando la escasa disposición del mercado a tomarriesgo de duration en un escenario volátil.La novedad más concreta en términos de política económica llegó después: elBCRA anunció un aumento de los encajes de 10 puntos porcentuales -al 40%-a partir del 01/08. El impacto de esta medida todavía es incierto: los bancospodrían reaccionar bajando las tasas pasivas o subiendo las activas, lo queno necesariamente aliviaría la presión sobre el dólar, y podría endurecer aúnmás las condiciones para el crédito y la actividad, que hace un tiempoya enfrenta tasa reales elevadas. Inflación: Se habla de una medición entre 1,8% y 2% de inflación para julio con lo cual la tasade las LECAP le sigue ganando cómodamente con tasas reales.Mantenemos preferencia por el tramo corto que 30S5, S12S5, T17O5 que rindenaprox, alrededor de TNA 38%. Para perfiles más agresivos podrían posicionarse en eltramo de noviembre y febrero que tiene una TNA de 42%. Renta Fija Pesos: Lecaps y Boncaps La demanda estuvo fuertemente concentrada en instrumentos de muycorto plazo: el 84% de las ofertas se canalizó hacia tres Lecaps convencimientos entre agosto y septiembre. La LECAP S15G5 fue adjudicadacon una TIREA del 65,33% (equivalente a una TEM de 4,28%), por debajode la tasa observada ese mismo día en el mercado secundario (4,84%). Encambio, las LECAPs S29G5 y S12S5 fueron colocadas a TIREAs del60,54% y 55,47% respectivamente, con TEMs de 4,02% y 3,75%, quedandopor encima de las tasas del mercado secundario, que se ubicaban en3,66% y 3,63%.Este comportamiento sugiere que el Gobierno optó por convalidar tasasmás elevadas en los instrumentos con vencimiento cercano a laselecciones, priorizando el anclaje de expectativas en el mercadocambiario y conteniendo eventuales presiones inflacionarias. Renta Fija Dólares: Tít. Públicos y Ons Durante julio de 2025, el mercado de Obligaciones Negociables (ONs)corporativas en dólares se mantuvo activo, con nuevas colocaciones atractivastanto por tasas como por la calidad crediticia de los emisoresLicitaciones como: YM38O/D, YM39O/D (YPF), LOC5O/D (LOMA NEGRA) son lasmás destacadas con Tasas del 8% en adelante llegando al 8,75% anual.En el mes de julio se cobraron más de USD 4.300 millones provenientes de la rentay amortización de los Bonos Soberanos (AL Y GD).Tema GEMSA/ALBANESI, que volvió al centro de escena con una nueva propuestade reestructuración sobre varios de sus proyectos (Ezeiza, Maranzana y ArroyoSeco). Se plantearon extensiones de plazos, recortes de cupones temporales ypagos de capital escalonados para los tickers GOC1O, GOC3O y GOC4O. Sinnoticias por ahora, de los tickers más populares y que están en tenencia deinversores retail (minoristas). Renta Variable: Merval presionado por política El índice S&P Merval mostró una recuperación significativa,avanzando un 16% en pesos y un 3,3% en dólaresEn julio, las acciones del panel líder registraron un desempeñoampliamente positivo, con subas generalizadas impulsadas por elrepunte del S&P Merval en pesos. Las mayores alzas del mes fueronencabezadas por Transportadora de Gas del Norte (TRAN), quetrepó un 26,8%, seguida de TGSU2 (+25,9%), Pampa Energía (PAMP,+23,7%), Edenor (EDN, +21,5%), Loma Negra (LOMA, +20,8%) y YPF(+20,2%), todas con rendimientos superiores al 20%. Contexto Global y Geopolítico . La Fed mantuvo tasas pero esto no fue una buena señal para losmercados. El mercado accionario de EE.UU. Muestra con claridad el fuerteprotagonismo del sector tecnológico durante el mes.. Empresas como Meta (+14,88%), Nvidia (+13,90%), Broadcom(+14,28%) y Microsoft (+8,20%) lideraron las subas, reflejando elrenovado entusiasmo del mercado por la inteligencia artificial y lainnovación tecnológica. También se destacaron Amazon (+7,10%) yJP Morgan (+10,04%), marcando una recuperación en sectores clavecomo consumo y finanzas. En contraste, Tesla cayó un 10,45%,mientras que compañías como Pepsi, Procter & Gamble registraronretrocesos moderados, señalando un menor apetito por activosdefensivos.. Conflictos geopolíticos en el Mar Rojo y Ucrania mantienen alto elprecio del crudo.. FMI advierte sobre deuda emergente y tensiones externas. CONCLUSIÓN Como vemos, la volatilidad e incertidumbre propia de los mercados hace claramuestra de la necesidad de mantenerse informado y contar con asesoramientopersonalizado para descansar tranquilo y entendiendo lo que uno hace con sucapital. 📲 ¿Querés recibir estos reportes mensuales completos y ser parte denuestras membresías?Contactanos vía WhatsApp 341-7459509, Entrenando Tus Finanzas pararecibirlos cada mes.➡️ Sumate a Entrenando Tus Finanzas:✅ Estrategias personalizadas✅ Alertas de oportunidad✅ Plantillas prácticas para seguimientoAgendá una llamada con nuestro equipo y armamos juntos tu plan deinversión a medida. Agendá tu llamada aquí!!

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🧠 Reporte Mensual / Julio 2025

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