Resumen Ejecutivo

• Panorama general: En agosto 2025 los principales índices de EE.UU. mostraron movimientos al alza donde se destaca el DIA (Dow Jones) mientras que el mercado argentino registró mayor volatilidad con fuertes bajas por tensiones políticas y movimientos en el tipo de cambio.
• EE.UU.: Tecnología y large caps fueron los sectores más destacados; las curvas de tasa UST mostraron cambios que impactaron en sectores sensibles a tasas.
• Argentina: El mes de agosto estuvo nuevamente marcado por una fuerte volatilidad tanto en las tasas de interés como en el tipo de cambio. Las tasas se mantuvieron en niveles muy elevados, no sólo en términos nominales sino también en términos reales, con un gobierno que convalidó este esquema durante todo el mes.
  A pesar de que estos niveles reflejan una economía con escasez de liquidez, las autoridades implementaron medidas adicionales para endurecerla: aumentaron los encajes bancarios y exigieron rollovers superiores al 100%, bajo el argumento de que la mayor demanda de liquidez no responde a necesidades “genuinas” sino al clima de incertidumbre electoral.
  El Merval en ARS sufrió la presión electoral, con movimientos relevantes en Merval USD (CCL) y aumento en el riesgo país durante el mes
• Commodities: Brent y granos estuvieron influenciados por factores de oferta y clima; el oro se comportó como activo refugio.

Argentina — equity y variables financieras

A) Tipos de cambio
Un mes con mucha volatilidad en los tipos de cambio, originando nuevos máximos luego de la salida del cepo cambiario allá por Abril. 
Las elecciones y todo el ruido político durante el mes fueron los determinantes para esta volatilidad.

B) ADRs argentinos 

El índice S&P Merval registró una corrección significativa, con una caída del 14% en pesos y de aproximadamente 13,7% en dólares. Comenzó el mes en torno a los 2.306.700 puntos y finalizó cerca de los 1.984.845. El escenario pre-electoral generó un fuerte clima de incertidumbre en el mercado local, y la renta variable argentina no estuvo exenta de este impacto.

ADRS Argentinos muy golpeados en este mes de Agosto como también vemos en el Merval medido en Dólares, el sector más golpeado claramente fue el sector bancario y luego lo sigue el energético.

C)Bonos soberanos AR

Los bonos vienen luego del corte de cupon allá por julio en un sendero lateral bajista, lo que se profundizó este último mes por el contexto como mencionamos en el tipo de cambio.
En el plano de cotizaciones en moneda dura reflejaron caídas mensuales significativas, las bajas más pronunciadas se dieron en el AE38 (-4,6%), seguido por el AL29 (-3,9%), el AL41 (-3,6%) y el GD46 (-3,6%), todos con pérdidas superiores al 3%. En un escalón intermedio se ubicaron el AL35 (-3,4%), el GD35 (-1,8%) y el GD30 (-1,5%), mientras que el AL30 mostró un retroceso más moderado de -1,4%.
 

Estados Unidos — índices, sectores y líderes

A) Índices principales

Los mercados internacionales transitan un período marcado por la expectativa de cambios en la política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU. El reciente mensaje de Jerome Powell en Jackson Hole, sugiriendo que la desaceleración del mercado laboral “podría justificar” una baja de tasas en septiembre, reavivó el apetito por riesgo y sostuvo los flujos hacia activos globales. Sin embargo, la advertencia sobre la persistencia de la inflación obliga a los inversores a mantener cautela: el rally descansa sobre datos que aún deben confirmar la necesidad de un giro expansivo.

Los principales índices de Wall Street cerraron agosto con variaciones moderadamente positivas, consolidando una tendencia alcista aunque con cierta cautela hacia fin de mes. El índice Dow Jones Industrial lideró el crecimiento mensual con un 3,2%, seguido por el S&P500 con un 1,9% y por último el Nasdaq Composite con un 1,6%.

B) Sectores (visión mensual y drivers)

Los ganadores del Mercado Estadounidense fueron ampliamente los sectores de Comunicaciones, Salud y Materiales Básicos, por sobre el resto.
Y el perdedor del mes por amplia diferencia a los demás fue Utilities.

C) 7 Magnificas 

Veremos un breve pantallazo de lo que paso este mes de Agosto en las 7 magnificas. Se destacaron AAPL y GOOGL por sobre las demás.

AAPL: 11,96%
GOOGL: 10,95%
 

D) Mapa de calor de sectores (EE.UU.).

El mapa de rendimiento mensual del S&P500 refleja de manera contundente la fuerte dispersión sectorial que atraviesa el mercado estadounidense. Dentro de los gigantes tecnológicos, se observa un desempeño mixto: mientras Apple y Google lideran subas, impulsadas por sus sólidas finanzas y expectativas de monetización de nuevas líneas de negocio. Otras compañías de peso como Microsoft y NVIDIA corrigieron tras varios meses de rally. Esto marca un cambio de sigue presente, pero los inversores comienzan a discriminar entre expectativas de corto y largo plazo.

Commodities

Durante el mes de agosto continuamos con el Oro merodeando la zona de sus máximos históricos. El maíz despues de tocar mínimos de este último tiempo repunto al alza superando los USD 420 por Tonelada. La Soja Chicago con un leve repunte buscando, pero sin éxito, los USD 390 por Tonelada

A contramano el petróleo quien cayó un 7% a la zona de los 64USD.

⚖️ Nuestra visión

En escenarios de elecciones, lo más importante no es adivinar un resultado, sino estar preparados para cualquiera de los posibles. Las pasadas elecciones no fueron favorables para el Mercado Argentino aunque con una cartera diversificada y con el riesgo adecuado no fue tan terrible, esta baja post elecciones.

Por eso te recomendamos contactarnos ya que los próximos días serán muy volátiles, hasta la próxima elección, no dejes la plata parada por temor, aca estamos para ayudarte en tus inversiones.

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